Glavni udeleženci na tem trgu so večje mednarodne banke. Finančnih centrov po vsem svetu delujejo kot sidra trgovanja med široko paleto različnih vrst kupci in prodajalci, štiriindvajset ur na dan, razen ob koncu tedna. Ker valute so vedno trguje v parih, deviznem trgu ne določi valute absolutne vrednosti, temveč določa njegovo relativno vrednost z nastavitvijo tržna cena ene valute, če je plačana za z drugo. Ex: USD 1 je vredno X CAD, ali CHF, ali JPY, itd.
Devizni trg deluje preko finančnih institucij in deluje na več ravneh. V zakulisju, banke izkazalo, da manjše število finančnih družb, znano kot "trgovcev", ki so vključeni v velikih količinah valutno trgovanje. Večino deviznih trgovcev so banke, tako da je ta behind-the-scenes trgu je včasih imenuje "medbančnem trgu" (čeprav je nekaj zavarovalnice in druge vrste finančnih družb, ki so vključene). Poslov med devizni trgovci so lahko zelo veliki, ki vključuje na stotine milijonov dolarjev. Ker je suverenost vprašanje, ko se vključujejo v dveh valutah, Forex je malo (če sploh) nadzorni podjetje, ki urejajo svoja dejanja.
V tipični devizne transakcije, stranke, nakupi nekaterih količina ene valute ob plačilu z nekaj količina drugo valuto.
Sodobna deviznem trgu začela tvorijo med 1970. Temu je sledila tri desetletja vlada omejitve na devizne transakcije v okviru Bretton Woods sistem denarnega upravljanja, ki določajo pravila za komercialne in finančne odnose med svetovnih industrijskih držav po drugi Svetovni Vojni. Države postopoma prešli na plavajoče tečaji iz prejšnjega devizni režim, ki je ostalo omejeno na brettonwoodski sistem.
Devizni trg je edinstven, ker od naslednjih značilnosti:
njene ogromne obseg trgovanja, ki predstavljajo največjo skupino sredstev na svetu, ki vodi do visoke likvidnosti;
njegova geografska razpršenost;
njegovo neprekinjeno delovanje: 24 ur na dan, razen ob koncu tedna, tj., trgovanje, od 22:00 GMT v nedeljo (Sydney), do 22:00 GMT petek (New York);
Po podatkih Banke za Mednarodne Poravnave, predhodno globalni rezultati iz Leta 2019 Centralna Banka pregled Deviznih in izvedenih finančnih Instrumentov OTC Trgih Dejavnosti kažejo, da je trgovanje na deviznih trgih, porazdeljeno $6.6 bilijona dolarjev na dan aprila 2019. To je odvisno od $5.1 bilijona usd v aprilu leta 2016. Izmerjene vrednosti, valutne zamenjave, ki se je trgovalo bolj kot kateri koli drug instrument aprila 2019, na $3.2 trilijona na dan, sledijo promptno trgovanje na $2 bilijona.[3]
Valutno trgovanje in izmenjavo prvič pojavila v starih časih.[4] Denar-pretvorniki (ljudje, ki pomagajo drugim, da spremenite denar in tudi ob komisije ali zaračunavanje pristojbine) živelo v Sveto Deželo, v časih Talmudic spisih (Svetopisemski časi). Ti ljudje (včasih imenovanih "kollybistẻs"), ki se uporabljajo city stojnicah, in na praznik krat Tempelj je Sodišče Pogane, namesto.[5] Denar-pretvorniki so bile tudi silversmiths in/ali zlatarji[6] več zadnjih antičnih časov.
V 4. stoletju našega štetja, je Bizantinsko vlado ohranil monopol na borzi valut.[7]
Papyri PCZ sem 59021 (c.259/8 BC), prikazuje dogodke, ki tečajnih kovancev v Starem Egiptu.[8]
Valute in menjalnih so pomembne elemente trgovine v starem svetu, ki omogočajo ljudem, da kupujejo in prodajajo predmete, kot so hrana, keramika, in surovine.[9] Če grško drahmo potekala več zlata kot Egiptovsko kovanec zaradi svoje velikosti ali vsebine, nato pa trgovec, ki bi lahko zamenjal manj grški zlatih kovancev za več Egiptovski tiste, ali za več materialnih dobrin. To je razlog, zakaj, na neki točki v svoji zgodovini, večina svetovnih valut v obtoku danes je vrednost, ki je omejeno na določeno količino priznan standard, kot so srebro in zlato.
Srednjeveški in kasneje
Med 15. stoletja, Medici družine so potrebne za odprtje bank na tujih lokacij za menjave valut, da v imenu tekstilne trgovce.[10][11] Za pospeševanje trgovine, banka ustvarila nostro (iz italijanščine, to pomeni, da "naša") račun knjigo, ki vsebuje dve columned vnosi prikazujejo zneski deviznih in lokalnih valutah; za informacije, ki se nanašajo na vodenje računa pri tuji banki.[12][13][14][15] v 17. (ali 18.) stoletja, Amsterdam ohraniti aktivno Forex trgu.[16] V 1704, deviznih je potekal med agente, ki delujejo v interesu Kraljestvo Anglije in Občine Holland.[17]
Zgodnje moderne obdobje
Alex. Brown & Sons s katerimi se trguje v tujih valutah okoli 1850 in je bil vodilni valuti, trgovec v ZDA.[18] Leta 1880, J. M. ne Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo), ki se uporablja za in je dobil dovoljenje, da se vključijo v valutno trgovanje podjetja.[19][20]
Leta 1880 se šteje za vsaj en vir za začetek sodobne deviznih: na zlati standard se je začel v tem letu.[21]
Pred Prvo Svetovno Vojno, je bil veliko bolj omejen nadzor mednarodne trgovine. Motivirani z nastopom vojne, države opustile zlati standard monetarni sistem.[22]
Moderne post-moderne
Od 1899 do 1913, gospodarstvih držav deviznih rasla po letni stopnji (za 10,8%), medtem ko imetja zlata povečala na letni stopnji, kar je za 6,3% med 1903 in 1913.[23]
Na koncu 1913, skoraj polovica svetovnih deviznih je bila izvedena z uporabo britanski funt.[24] število tuje banke, ki delujejo znotraj meja London večja od 3 leta 1860, da 71 leta 1913. Leta 1902, je bilo le dve London deviznih borznih posrednikov.[25] Na začetku 20. stoletja, poklici v valutah, je bila najbolj aktivna v Parizu, New Yorku in Berlinu; velika Britanija v veliki meri ostal uninvolved do 1914. Med leti 1919 in 1922, število tečajev tujih posrednikov v Londonu zvišala za 17; in leta 1924, je bilo 40 podjetja, ki delujejo za namene izmenjave.[26]
Med 1920, je Kleinwort družina so bili znani kot voditelji na deviznem trgu, medtem ko Japheth, Montagu & Co. in Seligman še vedno jamči priznanje kot pomemben FX trgovci.[27] trgovino v Londonu se je začel tako, da spominja svoje sodobne pojavne oblike. S 1928, Forex trgovanje je bilo sestavni del finančnih delovanje mesta. Continental devizne kontrole, plus drugi dejavniki v Evropi in latinski Ameriki, ovira vsak poskus na debelo blaginjo iz trgovine[pojasnilo je potrebno] za tiste, 1930 Londonu.[28]
Po drugi Svetovni Vojni
Leta 1944 v Bretton Woods Soglasju , podpisan pa je bil, ki omogoča valute niha v razponu ±1% od valute nominalni devizni tečaj.[29] Na Japonskem, v Tuji valuti Banke Pravo je bil uveden leta 1954. Kot rezultat, Bank of Tokyo je postal center deviznih do septembra 1954. Med 1954 in 1959, Japonski zakon je bil spremenjen, da omogočajo deviznem poslovanju v veliko več Zahodnih valut.[30]
AMERIŠKI Predsednik Richard Nixon je zaslužen za končanje Bretton Woods Sebe in fiksne tarife za izmenjavo, na koncu rezultirajo v prosto plavajoče valuti sistem. Po Sporazumu se je končalo leta 1971,[31] v Smithsonian Sporazuma dovoljene mere, da niha tudi do ±2%. V 1961-62, obseg tujih operacije, ki jih je US Federal Reserve je bila relativno nizka.[32][33] , ki so vključeni v nadzor menjalnih tečajev našel meje Sporazuma niso bili realni in tako prenehal ta[pojasnilo je potrebno] v Marcu leta 1973, ko je kmalu zatem[pojasnilo je potrebno] nobena od glavnih valut so bile vzdrževane z zmogljivostjo za pretvorbo v zlato,[pojasnilo je potrebno] organizacij namesto tega oprl na rezerve valute.[34][35] Od 1970 do 1973, obseg trgovanja na trgu, so se zvišale tri-krat.[36][37][38] Vsaj nekaj časa (po Gandolfo v obdobju februar–Marec 1973) nekateri trgi so "split", in dvotirnem valutnem trgu[pojasnilo je potrebno] je kasneje predstavil, z dvojno tečaji. Ta je bil ukinjen Marca 1974.[39][40][41]
Reuters predstavil računalniški monitorji med junija 1973, zamenjava telefoni in teleks že prej uporabljali za trgovanje s kvotami.[42]
Trgih, ki so blizu
Zaradi končni neučinkovitosti brettonwoodski Sebe in Evropskega Skupnega Float, forex trgih, ki so bili prisiljeni zapreti[pojasnilo je potrebno] nekje med 1972 in Marca 1973.[43] največji nakup AMERIŠKIH dolarjev v zgodovini 1976[pojasnilo je potrebno] , ko je bil Zahod nemška vlada dosegla skoraj 3 milijarde dolarjev nakup (a slika je podana kot 2.75 milijarde evrov, skupaj z Državnik: Obseg 18 1974). Ta dogodek, označen nezmožnost za uravnavanje deviznih tečajev, ki jih ukrepi nadzora, ki se uporabljajo na čas, in monetarni sistem in deviznih trgih v Zahodni Nemčiji in drugih državah v Evropi zaprta za dva tedna (v februarju in, ali, Marec 1973. Giersch, Paqué, & Schmieding članica zaprta po nakupu "7,5 milijona Dmarks" Brawley članice "... Deviznih trgih je bilo treba zapreti. Ko so ponovno odprli ... Marec 1 ", ki je velik nakup prišlo po tem, ko je zaprto).[44][45][46][47]
Po 1973
V razvitih narodov, državni nadzor valutno trgovanje končala leta 1973, ko so skupaj plavajoče in relativno prostega trga v pogojih sodobnega časa se je začelo.[48] Drugi viri trdijo, da je prvič valutni par je trgovalo z ZDA na drobno kupci, je bila med 1982, z dodatnimi valutnih parih, vedno na voljo za naslednje leto.[49][50]
1. januarja 1981, kot del spremembe v začetku leta 1978 People ' s Bank of China dovoljeno nekaterih domačih "podjetij", da sodelujejo v valutno trgovanje.[51][52] Nekje med 1981, južnokorejska vlada se je končalo Forex nadzor in dovoljeno prosto trgovino, da se pojavljajo prvič. Med 1988, v državi vlada sprejela mednarodni denarni sklad kvota za mednarodno trgovino.[53]
Posredovanje Evropskih bank (predvsem Bundesbank) je vplival na Forex trgu, 27. februarja 1985.[54] največji delež vseh poslov, ki po vsem svetu med 1987 so bili v Združeno Kraljestvo (nekoliko več kot četrtina). Zda je imel drugo najvišjo vključenost v trgovanje.[55]
Med 1991, Iran spremenjenih mednarodnih sporazumov, z nekaterimi državami, iz nafte-blagovna menjava deviz.[56]
Velikost trga in likvidnosti
Glavni deviznem trgu prihodek od prodaje, 1988-2007, merijo v milijardah USD.
Devizni trg je najbolj likvidni finančni trg na svetu. Trgovci vključujejo vlade in centralne banke, poslovne banke, druge institucionalne vlagatelje in finančne institucije, valuta špekulanti, druge gospodarske družbe in posameznike. Po 2019 Leta Centralne Banke Raziskovanja, usklajena z Banko za Mednarodne Poravnave, povprečni dnevni promet je bil $6.6 trilijona aprila 2019 (v primerjavi z $za 1,9 bilijona usd v 2004).[3] to $6.6 bilijona usd, $2 bilijona bil promptnih transakcij in $za 4,6 bilijona se je trgovalo v dokončnih naprej, menjalni posli in drugi derivati.
Tuji borzi se trguje v over-the-counter market , kjer posredniki/trgovci pogajati neposredno druga z drugo, tako da ni osrednje borze ali klirinške hiše. Največji geografski center trgovanja je Združeno Kraljestvo, predvsem v Londonu. Aprila 2019, trgovanje v Združenem Kraljestvu predstavljala 43.1% vsega, kar je daleč najbolj pomembno, center za valutno trgovanje v svetu. Zaradi Londonu prevladujočega položaja na trgu, določene valute, ki kotirajo cena je ponavadi London tržni ceni. Na primer, ko je Mednarodni Denarni Sklad izračuna vrednost svoje posebne pravice črpanja vsak dan, ki jih uporabljajo v Londonu tržne cene opoldne na ta dan. Trgovanje v zda predstavljala za 16,5%, Singapur in Hong Kong račun za 7,6%) in Japonska obračuna za 4.5%.[3]
Prihodek od prodaje, izmenjave, s katerimi se trguje na devizne terminske pogodbe in opcije je hitro raste v 2004-2013, doseže $145 milijard eur, v aprilu 2013 (dvojno prihodek od prodaje zabeležili v aprilu 2007).[57] je do aprila 2019, izmenjavo s katerimi se trguje na valuto derivati predstavljajo 2% OTC deviznih prihodkov od prodaje. Devizne terminske pogodbe so bile uvedene leta 1972 na Chicago Mercantile Exchange in s katerimi se trguje več kot večina drugih terminskih pogodb.
Najbolj razvitih državah dovoljenje za trgovanje z izvedenimi finančnimi proizvodi (na primer terminske pogodbe in opcije na terminske pogodbe) na njihove izmenjave. Vse te razvite države že imajo popolnoma zamenljivih kapitala računov. Nekatere vlade razvijajoči se trgi ne dovoljujejo deviznih izvedenih izdelkov na njihove izmenjave, ker imajo nadzor kapitala. Uporaba izvedenih finančnih instrumentov raste v številnih gospodarstvih v vzponu.[58] Države, kot so Južna Koreja, Južna Afrika, Indija imajo sedež valutnih terminskih borzah, kljub temu, da nekateri nadzor kapitala.
Valutno trgovanje je povečalo za 20% med aprilom 2007 in aprilom 2010 in je več kot podvojilo od leta 2004.[59] povečanje prodaje je posledica več dejavnikov: narašča pomen deviznega kot sredstvo razred, povečano trgovanje dejavnost visoke frekvence, trgovciin pojav malim vlagateljem kot pomemben segment trga. Rast elektronske izvršbe in pestro izbiro izvedbenih mestih se je znižala transakcijske stroške, povečala likvidnost trga, in pritegnil večje sodelovanje med več strank vrste. Zlasti, elektronsko trgovanje prek spletnih portalov je olajšal za prodajo na drobno trgovci na drobno na deviznem trgu. Do leta 2010, trgovina na drobno trgovanje je bilo ocenjeno, da predstavljajo do 10% spot prihodek od prodaje, ali $150 milijard eur na dan (glej spodaj: trgovina na Drobno devizni trgovci).
Za razliko od borze, devizni trg je razdeljen na ravni dostopa. Na vrhu je na medbančnem deviznem trgu, ki je sestavljen iz največjih poslovnih bank in vrednostnih papirjev trgovci. V medbančnem trgu, namazi, ki so razlika med nakupne in prodajne cene, so britev ostro in ni znano, da igralci zunaj notranji krog. Razlika med nakupne in prodajne cene širi (npr. od 0 do 1 pipa za 1-2 pipa za valut, kot so EUR), kot greš navzdol ravni dostopa. To je zaradi glasnosti. Če trgovec lahko zagotovimo veliko število transakcij, za velike količine, lahko povpraševanje manjše razlike med nakupne in prodajne cene, ki je navedena kot boljše širjenje. Ravni dostopa, ki tvorijo deviznem trgu, se določi velikost "line" (znesek denarja, s katerim so trgovanje). V top-tier medbančnem trgu predstavlja 51% vseh transakcij.[61] Od tam, manjše banke, sledile so velike multi-nacionalnih korporacij (kar potrebujete za varovanje pred tveganjem in plača zaposlenih v različnih državah), velikih hedge skladov, in celo nekaj trgovina na drobno ustvarjalci trga. Po Galati in Melvin, "Pokojninski skladi, zavarovalnice, vzajemni skladiin drugi institucionalni investitorji so igrali vse bolj pomembno vlogo na finančnih trgih na splošno, in v FX trgih, še posebej, ker na začetku letu 2000." (2004) poleg tega, dodaja, "Hedge skladi so zrasla izrazito nad obdobju 2001-2004, tako v smislu števila in velikost".[62] Centralnih bank sodelujejo tudi na deviznem trgu, da poravnate valute na svoje ekonomske potrebe.
Gospodarske družbe
Pomemben del devizni trg prihaja iz finančne dejavnosti družbe, ki iščejo deviz za plačilo blaga ali storitev. Gospodarske družbe pogosto trgovino dokaj majhne količine v primerjavi s tistimi, ki jih banke ali špekulanti, in njihovi poklici imajo pogosto malo kratkoročni vpliv na tržne obrestne mere. Kljub temu, trgovinskih tokov, so pomemben dejavnik v dolgoročno smer valute deviznega tečaja. Nekatere večnacionalne družbe (MNCs) lahko imajo nepredvidljiv vpliv pri zelo velikih pozicij, ki so zajete zaradi izpostavljenosti, ki niso splošno znano, za druge udeležence na trgu.
Centralne banke
Nacionalne centralne banke imajo pomembno vlogo na deviznih trgih. Poskusite za nadzor nad ponudbo denarja, inflacijain/ali obrestnih mer in pogosto so uradni ali neuradni cilj tečaji njihovih valut. Lahko uporabite svoje pogosto znatno devizne rezerve za stabilizacijo trga. Kljub temu, učinkovitost centralne banke "stabilizacijo špekulacije," je vprašljivo, saj centralne banke ne gredo v stečaj, če bi velikimi izgubami, kot drugi trgovci bi. Prav tako ni prepričljivih dokazov, da so dejansko bi dobiček iz trgovanja.
Devizni določitev
Devizni določitev je dnevna denarna menjalni tečaj, ki ga določi centralna banka za vsako državo. Ideja je, da bodo centralne banke uporabite določitvi časa in menjalni tečaj za oceno vedenja svoje valute. Določitev deviznih tečajev, ki odražajo realne vrednosti ravnovesje na trgu. Banke, trgovci, in trgovci uporabljajo določitvi stopnje kot tržni trend kazalnika.
Zgolj pričakovanje, ali govorice centralne banke na deviznem morda dovolj za stabilizacijo valute. Vendar, agresiven poseg, se lahko uporabijo večkrat, vsako leto v državah z umazano float režim valutnega. Centralne banke ne vedno dosežejo svoje cilje. Kombinirani viri trg lahko zlahka preplavijo centralna banka.[63] Več scenarijev te narave so videli v 1992-93 Evropski Mehanizem Deviznih tečajev , propad, in v več zadnjem času v Aziji.
Upravljanje naložb podjetij
Upravljanje naložb podjetja (ki se običajno upravljajo velike račune v imenu stranke, kot so pokojninski skladi in dotacije), uporabite deviznem trgu, da se olajša transakcije v tujih vrednostnih papirjev. Na primer, naložbe manager nosijo mednarodni delniški portfelj potrebe za nakup in prodajo več parov tuje valute plačila za nakupe tujih vrednostnih papirjev.
Nekaj za upravljanje naložb, ki tudi podjetja, ki so bolj špekulativne specialist currency overlay operacij, ki vodijo strank, valuta izpostavljenosti z namenom, da ustvarjajo dobiček, kot tudi za omejevanje tveganja. Medtem ko se je število te vrste specializiranih podjetij, je precej majhna, mnogi so veliko vrednost sredstev v upravljanju in lahko zato, ustvarjanje velikih poslov.
Posamezni trgovini na špekulativne trgovci predstavlja rastoči segment tega trga. Trenutno sodelujejo posredno, preko posrednikov ali banke. Trgovina na drobno posredniki, medtem ko se v veliki meri nadzira in ureja NAM jih Commodity Futures Trading Commission in National Futures Association, so že bili predmet rednega deviznih goljufije.[64][65] , Da se ukvarjajo z vprašanjem, v letu 2010 NFA zahteva svojih članov, ki se ukvarjajo z Forex trgi, da se registrirajo kot take (tj., Forex CTA namesto CTA). Tisti NFA člani, ki bi že tradicionalno veljajo za minimalno neto kapitalskih zahtev, FCMs in sindrom razdražljivega črevesja, ki so predmet večjo minimalno neto kapitalske zahteve, če se ukvarjajo v Forex. Več o deviznem posrednikov, ki delujejo v združenem KRALJESTVU, pod Organ za Finančne Storitve predpisov, kjer valutno trgovanje z uporabo marža je del širše over-the-counter derivati trgovanje industrija, ki vključuje pogodb za razliko in finančne stave;.
Obstajata dve glavni vrsti drobno, FX posredniki ponujajo priložnost za špekulativno trgovanje valute: posredniki in trgovci ali ustvarjalci trga. Posredniki služijo kot zastopnik stranke v širšem FX trga, ki jih iščejo najboljše cene na trgu na drobno vrstnem redu, ki se ukvarjajo in v imenu maloprodajnih kupcev. Se zaračuna provizijo ali "mark-up" poleg cen, pridobljenih na trgu. Trgovci ali ustvarjalci trga, nasprotno, običajno delujejo kot ravnatelji v poslu, v primerjavi maloprodajne stranke, in citiram ceni, ki so pripravljene za obravnavo na.
Ne-banke devizne podjetja
Ne-banke devizne podjetja, ki ponujajo valuto in mednarodna plačila za fizične osebe in podjetja. Ti so znani tudi kot "devizne posredniki", vendar se razlikujejo v tem, da ne nudijo špekulativnega trgovanja, temveč menjalnica z plačil (tj., je običajno fizično dobavo gotovine na bančni račun).
Ocenjuje se, da v veliki BRITANIJI, 14% valuta nakazila/izplačila so prek Deviznih Podjetja.[66] Teh družb prodajna točka je običajno, da jih bo ponudil boljše deviznih tečajev ali cenejši plačila od kupca banke.[67] Ta podjetja razlikujejo od Denarja, Prenos Podjetja, ki so na splošno ponujajo višjo vrednost storitve. Obseg transakcij poteka preko Deviznih Podjetja v Indiji znaša približno US$2 milijardi[68] na Ta dan ne tekmujejo ugodno z vsemi dobro razvit deviznem trgu mednarodnega ugleda, ampak z vpisom na spletu Deviznih Podjetja na trgu, je vztrajno narašča. Okoli 25% valuta nakazila/izplačila v Indiji so prek ne-banke Devizne Podjetja.[69] Večina teh podjetij uporablja USP boljše deviznih tečajev od bank. Jih ureja FEDAI in vse transakcije v tuji valuti se ureja Deviznih Upravni Akt, 1999 (FEMA).
Denar prenos podjetja in urade de sprememb
Prenos denarja od podjetja, podjetja, ki opravljajo high-volume low-prenosi vrednosti na splošno za ekonomske migracije nazaj v njihove matične države. V letu 2007 Aite Skupina je ocenila, da je bilo $369 milijarde eur nakazil (povečanje za 8% glede na prejšnje leto). Štirje največji tuje trge (Indija, Kitajska, Mehika, in Filipini) prejeli $95 milijard eur. Največji in najbolj znan storitev Western Union, z 345,000 agentov po svetu, sledi ZAE Exchange.[navedek je potrebno]Pisarn de spreminjanje ali prenos valut družbe, ki zagotavljajo nizke vrednosti deviznih storitev za potnike. Ti so običajno nahaja na letališč in postaj ali na turističnih lokacijah in omogočajo fizično ugotavlja, da je treba izmenjati iz ene valute v drugo. Imajo dostop do deviznih trgih preko banke ali ne-banke devizne podjetja.
Najbolj trgovane valute vrednosti
Najbolj trgovane valute vrednosti Valuta distribucijo svetovnem deviznem trgu prihodek od prodaje[70]
Ni enotnega ali centralnega kliringa trg za večino poslov, in je zelo malo čezmejnih uredbe. Zaradi over-the-counter (OTC) značilnosti valutnih trgih, obstaja precej več med seboj povezanih trgov, kjer se različne valute instrumenti , s katerimi se trguje. To pomeni, da ni enotnega deviznega tečaja, temveč več različnih tečajev (cene), odvisno od tega, kaj banka ali ustvarjalec trga je trgovanje, in kje je. V praksi, so stopnje zelo blizu zaradi arbitraže. Zaradi Londonu prevladujočega položaja na trgu, določene valute, ki kotirajo cena je ponavadi London tržni ceni. Večjih trgovinskih izmenjav vključujejo Elektronski Broking Storitve (EBS) in Thomson Reuters, ki se Ukvarjajo, medtem ko večje banke ponujajo tudi sistemi trgovanja. Skupno podjetje Chicago Mercantile Exchange in Reuters, ki se imenuje Fxmarketspace odprl v letu 2007 in so si prizadevali, vendar mu ni uspelo vlogo osrednjega trga obračun mehanizem.[navedek je potrebno]
Glavni trgovski centri so Londonu in New Yorku, čeprav Tokyo, Hong Kong in Singapur so vsi pomembni centri, kot tudi. Banke po vsem svetu sodelujejo. Valutno trgovanje se zgodi, neprekinjeno ves dan; kot Azijskega trgovanja session, Evropske seja začne, sledi North American seje in nato nazaj na Azijskih seji.
Nihanj menjalnih tečajev so ponavadi posledica dejanskih denarnih tokov kot tudi pričakovanja spremembe v denarni tokovi. Ti so posledica sprememb v bruto domačem proizvodu (BDP) rast, inflacija (pariteta kupne moči teorija), obrestnih mer (obrestno pariteto, Domače Fisher učinek, Mednarodni Fisher učinek), proračun in trgovinski primanjkljaji ali presežki, velike čezmejne M&A obravnava in drugih makroekonomskih pogojev. Glavna novica je izdal javno, pogosto na predvidene datume, tako veliko ljudi, ki imajo dostop do iste novice ob istem času. Vendar pa velike banke, ki imajo pomembno prednost; so si lahko svoje stranke' bi pretoka.
Valutah, s katerimi se trguje proti drugemu v paru. Vsak valutni par , ki tako pomeni posameznih trgovanja izdelek in je tradicionalno opozoriti XXXYYY ali XXX/YYY, kjer je XXX in YYY so ISO 4217 mednarodni tri-črkovna oznaka v valutah, ki sodelujejo. Prva valuta (XXX) je osnovni valuti , ki je navedena glede na drugi valuti (YYY), ki se imenuje števec valuti (ali ponudbo valuto). Na primer navedek EURUSD (EUR/USD) 1.5465 je cena Evra, izražena v AMERIŠKIH dolarjih, kar pomeni 1 evro = 1.5465 dolarjev. Trg konvencije je, da citiram najbolj deviznih tečajev USD z ameriškim dolarjem kot osnovno valuto (npr. USDJPY, USDCAD, USDCHF). Izjeme so Britanski funt (GBP), Avstralski dolar (AUD), novozelandski dolar (NZD) in evro (EUR), kjer USD je števec valuto (npr. GBPUSD, audusd s, NZDUSD, EURUSD).
Dejavniki, ki vplivajo na XXX bodo vplivale tako na XXXYYY in XXXZZZ. To povzroča pozitivno valuti korelacija med XXXYYY in XXXZZZ.
Na spot trgu, v skladu z 2019 Triletni Raziskavi, ki najbolj močno trguje dvostranskih valutni pari so bili:
AMERIŠKE valute je bila vključena v 88.3% transakcij, sledi euro (32.3%), jen (16,8%), funt (za 12,8%) (glej tabelo). Glasnost odstotki za vse posamezne valute je treba dodati do 200%, ker je vsaka transakcija vključuje dveh valut.
Trgovanje v euro je v tem času močno povečal, saj valute ustanovitve januarja 1999, in kako dolgo deviznem trgu, bo ostala dolar-centered je odprto za razpravo. Do pred kratkim, trgovanje evra v primerjavi z ne-Evropske valute ZZZ bi običajno vključeni dve poklici: EURUSD in USDZZZ. Izjema je EURJPY, ki je uveljavljen s katerimi se trguje valutni par v medbančnem samem trgu.
V fiksnem tečaju režim deviznih tečajev, ki so se odločili za vlado, medtem ko se številne teorije, ki so bile predlagane razložiti (in napovedati) nihanja deviznih tečajev v floating exchange rate ureditve, vključno z:
Mednarodni pariteto pogoji: Relativna pariteti kupne moči, obrestno pariteto, Domače Fisher učinek, Mednarodni Fisher učinek. Do neke mere zgoraj navedenih teorij zagotovi logična razlaga za nihanj deviznih tečajev, vendar pa te teorije, falter saj temeljijo na izpodbojni predpostavke (npr., prost pretok blaga, storitev in kapitala), ki posodablja drži v realnem svetu.
Bilance model: Ta model, vendar pa se osredotoča predvsem na sisteme trgovanja blaga in storitev, ignoriranje večjo vlogo v globalnih kapitalskih tokov. To ni uspelo dati nobenega pojasnila za stalno apreciacije ameriškega dolarja med 1980 in večina od 1990-ih letih, kljub naraščajoče NAS primanjkljaj tekočega računa.
Sredstva tržni model: stališča valute kot pomembno sredstvo razred za gradnjo naložbenih portfeljev. Sredstva cen so vplivala predvsem ljudje pripravljeni, da imajo obstoječe količine sredstev, ki pa je odvisna od njihovih pričakovanj o prihodnosti vrednost teh sredstev. Sredstva tržni model izmenjave določitev obrestne mere določa, da je "menjalni tečaj med dvema valute predstavlja ceno, ki jo le stanja relativno dobave in povpraševanja za sredstva, izraženih v teh valutah."
Nobeden od modelov, razvitih do sedaj uspeli razložiti, deviznih tečajev in nestabilnost v daljših časovnih okvirjev. Za krajše časovne okvire (manj kot nekaj dni), algoritmov, ki se lahko dogovorili za napovedovanje cene. Razume se od zgoraj navedenih modelov, ki veliko makroekonomski dejavniki vplivajo na devizne tečaje in na koncu valuta cene so rezultat dvojno sile ponudbe in povpraševanja. Na svetovnih valutnih trgih je mogoče gledati kot velik talilni lonec: v velikih in spreminjajoče se mešanica aktualne dogodke, ponudbo in povpraševanje dejavniki se nenehno spreminjajo, in cena ene valute v odnosu do drugega se premakne, ustrezno. Nobena druga trg zajema (in distills) toliko o tem, kaj se dogaja v svetu, v danem trenutku, kot je valutno.[71]
Ponudba in povpraševanje za katero koli valuti, in s tem njeno vrednost, ne vplivajo vsak posamezni element, temveč več. Ti elementi na splošno sodijo v tri skupine: gospodarski dejavniki, politične razmere in trg psihologije.
Ekonomski dejavniki
Ekonomski dejavniki vključujejo: (a) ekonomsko politiko, razširjati državne agencije in centralne banke, (b) ekonomski pogoji, na splošno pokazala skozi gospodarskih poročil in drugih gospodarskih kazalcev.
Gospodarske politike, ki vključuje vladne fiskalne politike (proračun/porabe praks) in denarne politike (sredstva, s katerimi vlada in centralna banka vpliva na ponudbo in "stroški" denarja, ki se odraža na ravni obrestnih mer).
Vladni proračunski primanjkljaji ali presežki: trg običajno reagira negativno na širitev državnih proračunskih primanjkljajevin pozitivno, da zmanjšanje proračunskih primanjkljajev. Vpliv se odraža v vrednosti države valuta.
Trgovinsko bilanco ravni in trendov: trgovinskih tokov med državami, ki ponazarja povpraševanje po blagu in storitvah, kar posledično pomeni, povpraševanje za države valuta za vodenje trgovine. Presežki in primanjkljaji v trgovino blaga in storitev odraža konkurenčnost na gospodarstvo države. Na primer, trgovinski primanjkljaj lahko negativno vpliva na naroda valuta.
Inflacija ravni in trendov: Običajno valuti, bo izgubil vrednost, če obstaja visoka stopnja inflacije v državi, ali če inflacije ravni šteje, da so naraščajoče. To je zato, ker inflacije erodes kupne moči, tako zahtevati, za to določeno valuto. Vendar pa valuti, ki je lahko včasih krepitev ko je inflacija dvigne zaradi pričakovanj, da centralna banka bo dvig kratkoročnih obrestnih mer za boj proti naraščajoče inflacije.
Gospodarska rast in zdravje: Poročila, kot so BDP, zaposlenosti, prodaja na drobno, sposobnost uporabe in drugi, podrobno ravni države gospodarsko rast in zdravje. Na splošno, bolj zdrava in močna država, gospodarstvo, boljši svojo valuto, bo izvedel, in več povpraševanja za to ne bo.
Produktivnost gospodarstva: Povečanje produktivnosti v gospodarstvu, bi morala pozitivno vplivati na vrednost svoje valute. Njeni učinki so bolj pomembno, če je povečanje v trguje sektorju.[72]
Politične razmere
Notranji, regionalne in mednarodne politične razmere in dogodke, ki imajo lahko velik vpliv na valutnih trgih.
Vsi tečaji so dovzetni za politično nestabilnost in predvidevanja o novem vladajoče stranke. Politične nemire in nestabilnost, ki lahko imajo negativen vpliv na na gospodarstvo države. Na primer, destabilizacijo koalicijske vlade, v Pakistanu in na Tajskem , lahko negativno vpliva na vrednost njihovih valut. Podobno, v državi, ki imajo finančne težave, dvig politične frakcije, ki je zaznati, da je fiskalno odgovorno ima lahko nasprotni učinek. Tudi, dogodki v eni državi v regiji, ki lahko spodbujajo pozitivne/negativne obresti v sosednji državi, in v proces, vplivajo na njeno valuto.
Trg psihologije
Trg psihologije in trgovec dojemanje vplivajo na deviznem trgu na različne načine:
Lete do kakovosti: Vznemirljiva mednarodnih dogodkov lahko privede do "polet-da-kakovost", neke vrste beg kapitala , pri čemer vlagatelji premakniti svoja sredstva občutka "varno zatočišče". Tam bo večje povpraševanje, s tem višje cene, za valute dojema kot močnejši nad njihovo relativno šibkejše kolegi. Ameriški dolar, Švicarski frank in zlato so bili tradicionalni varno zatočišče v času politične ali gospodarske negotovosti.[73]
Dolgoročni trendi: Valutnih trgih pogosto premikanje v vidni dolgoročnih trendov. Čeprav so valute nimajo letne rastne sezone, kot fizično blago, poslovne cikle to, da sami čutiti. Cikel analiza se osredotoča na dolgoročnejša gibanja cen, ki bi lahko dvignila iz ekonomskih ali političnih gibanj.[74]
"Kupiti govorice, prodaja dejstvo": Ta trg truism lahko uporablja za veliko valuti situacijah. To je težnja za ceno valute, da odražajo vpliv določenega ukrepa, preden se pojavi, kadar pričakovani dogodek prihaja mimo, reagirajo v ravno nasprotno smer. To je lahko tudi imenuje trga, ki je "oversold" ali "vračanja".[75] Za nakup govorice ali prodati dejstvo je lahko tudi primer kognitivne pristranskosti , znano kot sidranje, ko investitorji osredotočajo preveč na pomembnost zunanjih dogodkov valuta cene.
Gospodarske številke: gospodarska številke lahko zagotovo odraža ekonomsko politiko, nekaj poročil in številke se na talisman-kot učinek: število sama postane pomembno, da trg psihologije in lahko imajo takojšen vpliv na kratkoročnih tržnih potez. "Kaj za gledati," se lahko sčasoma spreminja. V zadnjih letih, na primer, ponudba denarja, zaposlovanje, trgovinske bilance številke in inflacije številke so upoštevani vsi obrne v središču pozornosti.
Tehničnih trgovinskih vidikov: Kot na drugih trgih, skupna gibanja cen v valutni par, kot so EUR/USD se lahko tvorijo očitno vzorce, ki jih trgovci lahko poskušajte uporabljati. Mnogi trgovci študija cena karte za prepoznavanje takih vzorcev.[76]
A spot posel je dva dan z dostavno transakcije (razen v primeru trgovanja med ameriški dolar, Kanadski dolar, turške lire, evro in ruskega rublja, ki se naselijo naslednji delovni dan), za razliko od terminskih pogodb, ki so običajno tri mesece. Ta trgovina predstavlja "neposredno izmenjavo" med dvema valute, je najkrajšem možnem času okvir, vključuje denar, namesto pogodbo, in obresti, ki niso vključeni v dogovorjenih transakcij. Spot trgovanje je eno od najbolj pogostih vrst forex trgovanje. Pogosto, forex posrednik zaračuna doplačilo za stranko, da roll-over, ki se izteče transakcije v novo enako transakcije za nadaljevanje trgovine. To roll-over pristojbino, in je znana kot "swap" pristojbina.
Eden od načinov, da se ukvarjajo z valutno tveganje je, da sodelujejo v terminskega posla. V ta posel, denar dejansko ne spremeni roke, dokler se nekaj dogovorjeni datum v prihodnosti. Kupec in prodajalec dogovorita o menjalni tečaj za poljuben datum v prihodnosti, in na transakcije, nastale na ta dan, ne glede na to, kaj tržne obrestne mere so nato. Trajanje trgovine lahko en dan, nekaj dni, mesecev ali let. Običajno je datum je odločil za obe stranki. Potem terminsko pogodbo je pogajati in dogovoriti obe strani.
Forex banke, ECNs, in prime posredniki ponujajo NDF pogodb, ki so derivati, ki nimajo prave poda-sposobnost. NDFs so priljubljena za valute z omejitvami, kot so Argentinski peso. Dejstvo je, da forex hedger lahko samo zavarovanje tovrstnih tveganj z NDFs, kot valut, kot so Argentinski peso ne more trgovati na odprtih trgih kot glavne valute.[77]
Najpogostejša vrsta terminskega posla valutne zamenjave. V zamenjaj, dvema strankama za izmenjavo valut za določen čas in skleneta povratno transakcijo na dan. Ti niso standardizirane pogodbe in se ne trguje prek izmenjave. Depozit, ki je pogosto zahteva, da se držite položaj odpiranje, dokler posel ni končan.
Terminske pogodbe so standardizirane rokovne pogodbe in se običajno trguje na borzi ustvarjen za ta namen. Povprečna pogodbe dolžina je približno 3 mesece. Terminske pogodbe so običajno vključeni obresti, ki zneske.
Valute, terminske pogodbe so pogodbe, ki določajo standard obsega določeno valuto, ki se izmenjujejo na določen datum poravnave. Tako valute, terminske pogodbe, so podobni terminske pogodbe v smislu njihove obveznosti, pa se razlikujejo od terminskih pogodb na način, da se z njimi trguje. Poleg tega, Terminske pogodbe so dnevno poravnane odpravo kreditnega tveganja, ki obstajajo v Naprej.[78] so pogosto uporabljeni za MNCs za varovanje svojih valutnih pozicij. Poleg tega so se trguje s špekulanti, ki upam, da izkoristi svoja pričakovanja tečajnih gibanj.
A deviznih opcija je izvedeni finančni instrument, kjer lastnik ima pravico, ne pa obveznost za izmenjavo denarja, denominirane v ene valute v drugo valuto po vnaprej določenem menjalnem tečaju na določen datum. Na FX trgu možnosti je najgloblje, največji in najbolj likviden trg možnosti katere koli vrste v svetu.
Špekulacije
Polemike o valuti, špekulanti in njihov vpliv na devalvacije valute in nacionalnih gospodarstev recurs redno. Ekonomisti, kot so Milton Friedman, so trdili, da špekulanti na koncu so stabilizacijski vpliv na trg, in da stabilizira špekulacije opravlja pomembno funkcijo, ki zagotavlja trg za hedgers in prenos tveganja od tistih ljudi, ki ne želijo, da nosi to, da tisti, ki ne.[79] Drugi ekonomisti, kot so Joseph Stiglitz, da je to argument, da se na podlagi več o politiki in prosti trg filozofije kot na gospodarstvo.[80]
Velikih hedge skladov in drugih ter usredstvene "položaj trgovci" so glavni poklicni špekulanti. Po mnenju nekaterih ekonomistov, posamezni trgovci lahko delujejo kot "hrupa trgovcev" in imajo več destabilizing vlogo, kot je večje in bolje obveščeni akterji.[81]
Valute špekulacije, se šteje, zelo sumljive dejavnosti v številnih državah.[kje?] Medtem ko so naložbe v tradicionalne finančnih instrumentov, kot so obveznice ali zaloge pogosto velja, da pozitivno vpliva na gospodarsko rast z zagotavljanjem kapitala, valute špekulacije ne; glede na ta pogled, to je preprosto, igre na srečo , ki pogosto ovira ekonomske politike. Na primer, leta 1992, valute špekulacije prisiljeni Švedska centralna banka, Institucije, za dvig obrestne mere za nekaj dni do 500% na leto, in kasneje razvrednotiti je krona.[82]Mahathir Mohamad, eden od nekdanjega Predsednika vlade Malezije, je eden znanih predlagatelja tega pogleda. Je kriva je razvrednotenje za Malezijski ringgit je leta 1997 na George Soros in drugi špekulanti.
Gregory Millman poročila na nasprotni pogled, primerjavo špekulanti, da "vigilantes", ki preprosto pomoč "uveljavi" mednarodni sporazumi in predvideti učinke osnovne ekonomske "zakonov", da bi dobiček.[83] V tem pogledu držav, se lahko razvije dolgoročno nevzdržna ekonomsko mehurčki ali kako drugače mishandle svojih nacionalnih gospodarstev, in deviznih špekulanti narejen neizogiben propad zgodilo prej. Relativno hiter propad morda celo bolje, da še naprej gospodarsko napačnega ravnanja, sledi, da se nekoč, večje, propad. Mahathir Mohamad in drugi kritiki špekulacije so gledali kot na trudijo, da bi odvrnila krivdo od sebe, ker je povzročil ekonomsko nevzdržnih razmerah.
Je MSCI World Indeks lastniških vrednostnih papirjev znižal, medtem ko je ameriški dolar indeks povečal
Nenaklonjenost tveganju je neko vedenje pri trgovanju razstavljene po deviznem trgu, ko so potencialno škodljivi dogodek se zgodi, da lahko vplivajo na razmere na trgu. Ta težava nastane, ko se tveganju nenaklonjen, trgovci likvidirati svoje pozicije v tveganih sredstev in shift skladov za manj tveganih sredstev zaradi negotovosti.[84]
V okviru deviznem trgu, trgovci likvidirati svoje pozicije v različnih valutah, da zavzamejo pozicije v varno zatočišče valutah, kot so ameriški dolar.[85] Včasih, izbira varno zatočišče valuta je več izbire, ki temelji na prevladujejo čustva namesto enega od ekonomske statistike. Primer bi lahko finančne krize leta 2008. Vrednost lastniških vrednostnih papirjev po vsem svetu, je padel med ameriškim dolarjem okrepila (glej Sl.1). To se je zgodilo kljub močnim poudarkom krize v ZDA.[86]
Valuta carry trgovine, ki se sklicuje na zakon zadolževanja eno valuto, ki ima nizko obrestno mero, da bi kupil še z višjo obrestno mero. Velike razlike v stopnjah so lahko zelo donosne za trgovca, še posebej, če visokega finančnega vzvoda, ki se uporablja. Vendar, z vsemi levered naložbe, to je dvojni robovi meč, in velika tečajna nihanja cen lahko nenadoma swing poslov v velike izgube.
^Skupna vsota je 200%, ker za vsako valuto trgovini vedno vključuje valutni par; valute, ki se prodaja (npr. US$) in drugo kupil (€). Zato vsaka trgovina je štel dvakrat, enkrat po prodajajo valute ($) in enkrat v okviru kupil valute (eur). Odstotki so zgoraj odstotkov poslov, ki vključujejo, ki valuti, ne glede na to, ali ga je kupil ali prodal, npr. AMERIŠKI Dolar je, kupljenih ali prodanih v 88% vseh trgovanj, ker Evro je kupil ali prodal 32% časa.
^"Četrtek se je prekinil z novico o rekordnih napad na dolar, ki prisiljeni zapiranje najbolj deviznih trgih." v outlook: Glasnost 45, objavil Standard and Poor ' s Corporation – 1972 – Pridobljeno dne 15. julija 2012 → [3]
^"... prisiljeni zapreti za nekaj dni v mid-1972, ... deviznih trgih so se znova zapre ob dveh priložnostih v začetku leta 1973,.. " v H-J Rüstow Nove poti k polni zaposlenosti: neuspeh pravoslavne ekonomska teorija Macmillan, 1991 Pridobljeno dne 15. julija 2012 → [4]
^(PDF)"Poročilo o svetovnem deviznem trgu dejavnost v letu 2013". Leta Centralne Banke Ankete. Basel, Švica: Banka za Mednarodne Poravnave. Septembra 2013. str. 12. Pridobljeno Dne 22. Oktobra 2013.
^(PDF)"Leta Centralne Banke Raziskava devizni prihodek od prodaje v aprilu leta 2016". Leta Centralne Banke Ankete. Basel, Švica: Banka za Mednarodne Poravnave. Septembra 2016. Pridobljeno Dne 1. Septembra 2016.
^(PDF)"Leta Centralne Banke Raziskava devizni prihodek od prodaje aprila 2019". Banka za Mednarodne Poravnave. 16. septembra leta 2019. str. 10. Arhivirano(PDF) iz prvotnega 7. februarja 2021. Pridobljeno Dne 16. Septembra Leta 2019.
^Michael A. S. Gutha, "Donosne Destabilizing Špekulacije," Poglavje 1 v Michael A. S. Gutha, Špekulativno vedenje in delovanje konkurenčnih trgih, v okviru negotovosti, Avebury Ashgate Založništvo, Aldorshot, Anglija (1994), 1-85628-985-0ISBN.
^Lawrence Poletja in Poletja VP (1989) ', Ko se finančni trgi delujejo preveč dobro: Previden primeru za vrednostne papirje transakcije davek " List finančne storitve